שבוע להשקת מטבע פאי נטוורק: תנודתיות, ביקוש ומה צופן בחובו העתיד?

השוואה למטבעות בלוקצ'יין מבוססים – טכנולוגיה ומספר משתמשים

מטבע פאי הוא מטבע קריפטוגרפי המבוסס על בלוקצ'יין המיועד לשימוש המוני דרך טלפונים ניידים. הוא פועל בקונצנזוס מסוג Stellar Consensus Protocol (SCP) – בדומה לרשת סטלאר – המאפשר אימות עסקאות יעיל בלי צריכת אנרגיה גבוהה. המנגנון הייחודי של פאי מאפשר למשתמשים לכרות מטבע באמצעות לחיצה יומית באפליקציה, ללא צורך בחומרה מיוחדת או בזבוז של סוללה.

משתמשים

בבסיס המשתמשים, מטבע פאי התבלט עוד לפני ההשקה של הרשת הפתוחה עם קהילה עצומה: החברה דיווחה על למעלה מ-60 מיליון משתמשים רשומים (“חלוצים”) ברחבי העולם. חלק מהם עברו תהליך אימות (KYC) ומחזיקים ארנק פעיל ברשת; נכון לתחילת 2025 כ-18 מיליון בלבד עברו בהצלחה ב-KYC וכ-9 מיליון ארנקים נרשמו בבלוקצ'יין בפועל.

לשם השוואה, רשתות בלוקצ'יין מבוססות אחרות מציגות מספרי משתמשים שונים: ברשת Stellar, למשל, ישנם כ-7–8 מיליון חשבונות בלבד ואילו ב-Tron (בלוקצ'יין פופולרי לתשלומים וטוקנים יציבים) נרשמו עד כה קרוב ל-290 מיליון כתובות ארנק.

עם זאת, חשוב להבין ש"מספר כתובות" ברשת ותיקה לא בהכרח משקף משתמשים ייחודיים – Tron מאפשר יצירת ארנקים אוטומטית במסות – בעוד שבפאי כל חשבון מייצג אדם יחיד (הודות ל-KYC). המשמעות היא שקהל המשתמשים הפוטנציאלי של פאי (גם אם חלקו לא פעיל) הוא עצום ביחס לרוב המטבעות האלטרנטיביים.

טכנולוגייה

מבחינת טכנולוגיית הבלוקצ'יין, רשתות מבוססות כמו Cardano או Tron פועלות במנגנוני הוכחה שונים (Proof-of-Stake Delegated וכדומה), בעוד פאי בחרה בגישה חברתית: אבטחת הרשת מתבססת על מעגלי אמון של משתמשים מוכרים זה לזה במקום על כרייה תחרותית או החזקת מטבעות. גישה זו מפשטת את השימוש ומקטינה משמעותית את מחסום הכניסה עבור המשתמש הרגיל.

בשורה התחתונה, פאי נטוורק מציעה שילוב לא שגרתי: טכנולוגיית קונצנזוס חסכונית (מבוססת SCP) עם קהילה רחבה מאוד עוד טרם המסחר הפתוח. זאת בניגוד למטבעות וותיקים ו"יציבים" שבהם לרוב יש כבר שוק פעיל אך בסיס המשתמשים הישירים (המעורבים בכרייה/סטייקינג) קטן בהרבה.

עדיין, האתגר של פאי יהיה לתרגם את עשרות מיליוני המשתמשים התאורטיים לפעילות ממשית ועסקאות ברשת – תחום שבו מטבעות מבוססים הוכיחו את עצמם לאורך זמן.

ביצועי המטבע בשבוע האחרון (20.2.2025 עד 28.2.2025)

השבוע האחרון היה היסטורי עבור פאי שכן הרשת עברה לרשת פתוחה (ב-20 בפברואר 2025) והמטבע החל להיסחר באופן חופשי בבורסות קריפטו מוכרות. מיד עם פתיחת המסחר, פאי הציג תנודתיות קיצונית: מחירו ההתחלתי היה בסביבות 0.85 דולר בלבד, ולאחר ההשקה הוא זינק במהירות לכיוון 2 דולר בתוך כמה שעות.

לפי נתוני שוק מאותו יום, השפל היומי נרשם סביב 0.62דולר ואילו השיא הגיע לכ-1.97 דולר תוך שעות ספורות. בימים שלאחר ההשקה המגמה נמשכה: המטבע המשיך לטפס והגיע בשיאו לכמעט 3 דולר (שיא כל הזמנים $2.98 ב-26 בפברואר 2025). לאחר אותו שיא, חווה פאי תיקון וירד חזרה לסביבות 2–2.5 דולר. נכון לסוף השבוע, המטבע מתייצב סביב כ-2.1 דולר.

חשוב לציין שמחזורי המסחר במטבע היו אדירים בשבוע הזה – היקפים של מיליארדי דולרים ב-24 שעות דווחו בבורסות מובילות, מה שמעיד על עניין וספקולציה גבוהים מאוד מצד המשקיעים. על פי נתוני CoinGecko, מחיר Pi רשם עלייה מצטברת של למעלה מ-218% במהלך 7 הימים האחרונים – ביצועים יוצאי דופן במיוחד בהשוואה לשוק הקריפטו הכללי שהיה בירידה קלה בתקופה זו.

בכך פאי הצליח להכות את השוק בטווח הקצר, כשהוא נהנה מההתלהבות סביב ההשקה. עם זאת, התנודתיות היתה גבוהה: אחרי הזינוק החד הראשוני היו גם נפילות דו-ספרתיות (לדוגמה, ביום אחד צנח המטבע ביותר מ-20% לאחר מימושי רווחים).

במבט לאחור על השבוע הראשון למסחר, אפשר לסכם שפאי עבר ממצב של IOU תאורטי למטבע עם מחיר שוק ממשי סביב כמה דולרים. בעוד שבטרם הפתיחה סוחרי קריפטו העריכו את שוויו בטווח של $60–$70 למטבע לפי חלק מפלטפורמות ה-IOU, המציאות בשוק החופשי התייצבה על שווי צנוע בהרבה.

הדבר ממחיש כיצד ההיצע הגדול של מטבעות (מיליוני יחידות פאי ששוחררו לבעלי החשבונות המאומתים) פגש ביקוש ממשי וקבע מחיר שוק נמוך בהרבה מהציפיות המוקדמות. ועדיין, נזילות המסחר מרשימה וממקמת את מטבע הפאי בין המטבעות המובילים בהיקפי המסחר היומיים כבר בשבוע הראשון – נתון שעשוי להתייצב לאחר שרף ההתרגשות הראשוני ידעך.

תחזיות ערך עתידי – חודש קדימה, שנה קדימה ושלוש שנים קדימה

קשה לספק תחזיות מדויקות עבור פאי, במיוחד לאור ההיסטוריה הקצרה שלו בשוק החופשי. עם זאת, בהתבסס על מגמות של מטבעות אחרים לאחר הנפקה ועל דעת אנליסטים, ניתן לשרטט כמה תרחישים לטווח הקצר, הבינוני והארוך:

חודש קדימה (עד סוף מרץ 2025)

בחודש הקרוב צפוי המשך חיפוש שיווי משקל למחיר הפאי. לאחר התנודות הקיצוניות של שבוע ההשקה, ייתכן שהמטבע יתייצב יחסית בטווח של מספר דולרים בודדים. אנליסטים מעריכים שטווח מחיר ראשוני סביר לפאי בשלב זה הוא בערך $1 עד $5 למטבע בהתאם לביקוש בשוק מול גל שחרור המטבעות של המשתמשים הוותיקים.

חדשות חיוביות – כגון רישום של פאי בבורסה מרכזית נוספת (ישנן ציפיות למשל לרישום אפשרי בבייננס, קראקן או קוינבייס) – עשויות להצית גל עליות נוסף לטווח הקצר. מנגד, אם הרבה חלוצים ינצלו את פתיחת הנעילה כדי למכור מטבעות, יכול להיות לחץ מכירה שימנע עלייה חדה נוספת.

לסיכום, בתוך כחודש מהיום המחיר עשוי להתייצב סביב רמתו הנוכחית עם נטייה קלה לעלייה או ירידה של כמה דולרים למטבע, תלוי בהתפתחויות.

שנה קדימה (תחילת 2026)

בטווח של שנה, הביצועים של פאי יהיו תלויים מאוד בהתקדמות הפרויקט בפועל – אימוץ ברשת, אפליקציות ושימוש אמיתי במטבע. בתרחיש אופטימי, בו צוות הליבה והחלוצים יצליחו להגדיל את כמות העסקאות ברשת ואת מספר המשתמשים הפעילים, יש שסבורים שהמטבע יכול להגיע למחזורים גבוהים יותר.

תחזיות מתונות מצביעות על כך שערך הפאי עשוי לטפס לכמה יחידות דולרים נוספות במשך השנה הקרובה. למשל, תחזית אחת ל-2025 (בסוף השנה) צופה תרחיש חיובי של כ-$4 עד $7 למטבע.

אנליסטים אחרים מציינים שאם הפרויקט ישיג אימוץ נרחב וימשוך אליו מספיק אפליקציות ושותפויות, מחיר ממוצע של 10 ואפילו עד 20 דולר בטווח של שנה-שנתיים הוא אפשרי.

מאידך, בתרחיש פסימי, אם יתעוררו בעיות – כגון עודף היצע בשל המשך הכרייה (האינפלציה) או אי-מימוש ההבטחות – הפאי עלול לדשדש סביב מחירו הנוכחי ואפילו לרדת חזרה לאזור דולר אחד או פחות. בסבירות גבוהה, התוצאה בפועל תהיה באמצע: מחיר בטווח חד-ספרתי (5–9 דולר) בעוד שהשוק ימתין להוכחות לגבי השימושיות של המטבע.

שלוש שנים קדימה (2028)

בטווח הארוך של 3 שנים, הפוטנציאל של פאי תלוי בהפיכתו למטבע שימושי ולא רק ספולקטיבי. אם נבחן מטבעות דומים בעלי קהילה חזקה, למשל Tron או Cardano, נראה שכאשר הפרויקט מצליח לבנות אקוסיסטם פעיל, ערך המטבע יכול לעלות בעקביות.

בתרחיש אופטימי ביותר, שבו בשנת 2028 ל-Pi יש עשרות מיליוני משתמשים פעילים, מערך יישומים מבוזרים משגשג באקוסיסטם של פאי ועסקים המקבלים פאי כתשלום – המטבע עשוי להפוך לשחקן מרכזי בעשירייה או העשרים המובילים בשוק.

ישנם אף אנליסטים שהעזו לתת מספרים תלת-ספרתיים: תחזיות מסוימות דיברו על $100 ויותר תוך כמה שנים במידה והפאי יהפוך ללהיט עולמי. עם זאת, תחזיות כאלה מבוססות על הנחות אופטימיות מאוד ויש לקחתן בזהירות רבה.

תרחיש מציאותי יותר לטווח של 3 שנים, אם הפרויקט מצליח, עשוי לראות את פאי מטפס בהדרגה לטווח דו-ספרתי, עשרות דולרים בודדים למטבע, אולי ערכים כמו $10–$30 המשקפים צמיחה אורגנית של הרשת.

מנגד, אם פאי יתקשה לממש את החזון (לדוגמה, אם רוב המשתמשים יישארו לא פעילים, או שאמון המשתמשים ייפגע), המחיר עלול להשחק עם הזמן עקב דילול והעדר ביקוש, ואפילו לחזור לרמות של פחות מדולר כפי שחוזים המבקרים הפסימיים ביותר.

שורה תחתונה

הטווחים האפשריים רחבים מאוד. גורמים כמו מצב שוק הקריפטו הכללי, רגולציה, וקצב אימוץ הפאי בעולם האמיתי יהיו מכריעים. כרגע, כמה אנליסטים מתייחסים בערבון מוגבל לתחזיות גבוהות שהוצגו בתקופת ה-IOU (כאשר מחירי Pi היו מנופחים מלאכותית). ישנה נטייה לחשוב כי בטווח הקרוב-בינוני Pi ינוע בתחום הדו-ספרתי הנמוך אם יראה הצלחה, בעוד שרק בטווח הארוך מאוד ניתן יהיה לדבר על עשרות דולרים רבים או יותר למטבע.

פוטנציאל ההשקעה לטווח ארוך של מטבע פאי

מטבע הפאי מעורר עניין רב כיוון שהוא מייצג ניסוי חברתי-טכנולוגי ייחודי: רשת בלוקצ'יין עם מיליוני משתמשים מתחילת דרכה. הפוטנציאל לטווח הארוך תלוי בשאלה האם פאי יהפוך מכלי ספקולטיבי לקהילה פעילה עם שימושים ממשיים.

הגורמים התומכים בפוטנציאל חיובי כוללים את גודל הקהילה והנגישות – מיליוני אנשים כבר מחזיקים פאי בטלפון שלהם, מה שמקל על יצירת שוק משתמשים גדול למטבע. אם צוות הפרויקט יצליח לתרגם את המאגר הזה לכלכלה פנימית משגשגת (למשל, דרך אפליקציות באקוסיסטם של פאי, שווקים מקוונים או עסקים המקבלים פאי), הביקוש האורגני למטבע יכול לגדול. כבר כיום מדווח הצוות על אלפי סוחרים ועסקים בבטא שמוכנים לקבל פאי כתשלום. חזון השימושיות כולל בין היתר: עסקאות עמית-לעמית (P2P) עבור סחורות ושירותים, פיתוח אפליקציות על גבי הרשת, ושילוב עם עסקים ומסחר אלקטרוני. אם חזון זה יתממש, ערך המטבע עשוי להתחזק לאורך זמן באופן אורגני ולא רק מספקולציות.

עם זאת, יש להביא בחשבון גם את הסיכונים והאתגרים לטווח הארוך

ראשית, אינפלציה והיצע המטבע: קצב ההנפקה של פאי הואט עם הזמן אך עדיין נמשך, ולמטבע אין תקרת אספקה ברורה. אכן, בשנה שלפני ההשקה הפתוחה הוכפל ההיצע במחזור מ-2.8 מיליארד לכ-5.6 מיליארד פאי. אם המון מטבעות ימשיכו להשתחרר בלי גידול מקביל בביקוש, הערך עלול להישחק לאורך הזמן.

שנית, לחץ מכירה מצד חלוצים: רבים מהמחזיקים המוקדמים קיבלו את הפאי בחינם מכריה בטלפון. כשייפתחו ההעברות (לאחר שהם יסיימו KYC), חלקם עשויים למכור נתח משמעותי כדי לממש רווח, מה שיוצר לחץ דובי מתמשך בשוק. רק אם ייכנסו די קונים חדשים שמשוכנעים בערך לטווח ארוך, המחיר יוכל לעלות למרות המכירות.

אתגר נוסף הוא מימוש ההבטחה הטכנולוגית: כרגע רשת פאי עדיין ריכוזית יחסית – רובה בשליטת צוות הפיתוח. מידת הביזור האמיתית, האבטחה של הרשת והעמידות שלה טרם עמדו במבחן הזמן.

משקיעים לטווח ארוך ירצו לראות שהפרויקט עובר לשליטה מבוזרת יותר, ושהצוות אינו מהווה צוואר בקבוק או גורם סיכון (למשל, סכנה שהמפתחים ישנו כללי פרוטוקול או יעכבו משיכות – כפי שקרה במהלך תקופת הרשת הסגורה.

בנוסף, הדרישה ל-KYC עבור כל המשתמשים היא חריגה בעולם הקריפטו ועלולה לעורר חששות פרטיות ורגולציה – חלק מהמבקרים אף משווים את מודל ההפצה של פאי למבנה פירמידה או מודל שמרוויח מנתוני המשתמשים יותר מאשר מטכנולוגיית בלוקצ'יין. אם יתברר שהרשת לא מצליחה לספק ערך אמיתי מעבר לצבירת משתמשים, האמון (והמחיר) עשויים להיפגע.

לסיכום

בשקלול הסופי פאי נטוורק מציעה הזדמנות השקעה מעניינת ויוצאת דופן: מצד אחד, הבסיס הרחב מעניק סיכוי שייווצר אפקט רשת חזק, שיוביל לשימוש נרחב ולעליית ערך לאורך השנים.

מצד שני, ישנן לא מעט נקודות אי-ודאות – החל ממימוש השימושיות ועד מדיניות האספקה – שמטילות צל של סיכון על ההשקעה. משקיע שמאמין בחזון "קריפטו להמונים" של פאי ורואה מעורבות קהילתית גבוהה עשוי לשקול אחזקת המטבע כהשקעת טווח ארוך, בתקווה שבעוד 3–5 שנים הערך ישקף את גודל האקוסיסטם (אולי בדומה לאיך שביטקויין ואת'ריום צברו ערך דרך אימוץ של ההמונים אם כי פאי נמצא בשלבי אימוץ שונים במהותם).

חשוב לזכור שהשקעה בפאי כיום היא במידה רבה הימור על העתיד – על יכולת הפרויקט להגשים את יעדיו. בהתאם לכך, מומלץ לנהוג בזהירות, לעקוב אחרי ההתפתחויות (כגון שדרוגי רשת, מספר העסקאות, שותפויות מסחריות) ולקבל החלטות מושכלות ולא רק להסתמך על ההייפ.

כפי ש-Cointelegraph סיכם לגבי פאי: זהו פרויקט מתפתח ודינמי, וההצלחות או הכישלונות שלו בשנתיים הקרובות יהיו גורם מכריע בערך שלו בעתיד.

מקורות:

הנתונים והניתוח מבוססים על דיווחים עדכניים מ-CoinTelegraph (Cointelegraph Bitcoin & Ethereum Blockchain News) (Cointelegraph Bitcoin & Ethereum Blockchain News), מגזיני קריפטו (לדוגמה, TheNewsCrypto (Pi (PI) Price Prediction 2025, 2026-2030) (Pi (PI) Price Prediction 2025, 2026-2030)), פלטפורמות מידע כמCoinMarketCap ו-CoinGecko (Pi Network Price: PI Live Price Chart, Market Cap & News Today | CoinGecko), וכן מאמרי רקע מ-Rivalry ו-XT.com על אודות פאי נטוורק (Pi Network Launch Date: What You Need to Know for 2024 and Beyond | Rivalry) (Pi Network Launch Date: What You Need to Know for 2024 and Beyond | Rivalry).